Katastrofos obligacijos arba CAT yra draudikų išleista skolos priemonė. Jai būdingas kupono sumokėjimas su sąlyga, kad neįvyks tam tikra stichinė nelaimė.Jei įvyktų katastrofa, obligacijų turėtojas nustos gauti atitinkamą periodinį atlygį. Kai kuriais atvejais net prarandate paskolos pagrindinės dalies grąžinimą. Tai pagal sutartas sąlygas.
Norėdami geriau suprasti tai, kas išdėstyta pirmiau, pažvelkime į žemės drebėjimo atvejį. Jei jo dydis buvo nedidelis, kuponai ir toliau bus pristatomi. Pavyzdžiui, galite nustatyti mažiausiai 7 laipsnius pagal Richterio skalę, kad sustabdytumėte mokėjimus.
Katastrofos ryšio istorija
Kačių obligacijų istorija prasidėjo 1990-ųjų pradžioje. po tokių įvykių kaip uraganas Andrew 1992 m. Tai buvo vienas griaunamiausių įvykių, neseniai užfiksuotų JAV.
Nelaimė padarė 26 milijardų dolerių žalą, apskaičiuotą pagal to meto JAV valiutos vertę. Todėl kai kurie draudikai bankrutavo, todėl buvo pradėta kurti apsaugos priemonė. Taigi gimė CAT obligacijos, kurias daugiausia įsigijo instituciniai investuotojai, tokie kaip pensijų fondai ir rizikos draudimo fondai.
Katastrofos obligacijų išleidimas
Katastrofinės obligacijos išleidžiamos pasirinkus tam tikrą polisų skaičių, kurį draudikas nori padengti. Išleistų obligacijų vertė turėtų būti lygi maksimalioms išlaidoms, kurias įmonė patirtų atitinkamo reikalavimo atveju.
Pvz., Tarkime, kad saugotinas portfelis yra namų draudimas ir manoma, kad tai gali sukelti maksimalius 100 mln. USD nuostolius. Tada tarpininkavimas išleis 100 milijonų JAV dolerių vertės obligacijas.
Jei patiriama nuostolių, obligacija gali laikinai arba visam laikui nustoti mokėti kuponus. Tai daroma su sąlyga, kad tenkinamos anksčiau nustatytos sąlygos.
Nelaimės atveju kreditorius gali netekti paskolos pagrindinės dalies. Visa tai vertinama taikant objektyvius reiškinio poveikio kriterijus. Pavyzdžiui, uraganų katastrofos ryšys. Mokėjimas ar ne, priklauso nuo poveikio. Vienas iš būdų įvertinti poveikį, be kitų kintamųjų, yra atsižvelgimas į pasiektus kilometrus per valandą.
Katastrofos ryšio privalumai ir trūkumai
Tarp katastrofos ryšio privalumų yra šie:
- Jis neturi sąsajos su kitais rinkos kintamaisiais. Tai yra, tai priklauso ne nuo makroekonomikos, o nuo stichinės nelaimės tikimybės. Taigi jis siūlo diversifikuoti investicinį portfelį.
- Tai leidžia draudikams perduoti dalį prisiimamos rizikos vykdant kovą su stichinėmis nelaimėmis. Šiais atvejais ieškinių tikimybė yra maža, tačiau tai padarius, jie gali sukelti didžiulius nuostolius.
- Nepastovumas yra mažas, o terminai yra nuo 3 iki 5 metų.
- Pagal obligaciją mokami kuponai yra palyginti dideli, svyruoja nuo 2% iki 17% per metus.
- Šalių grupės, pavyzdžiui, Ramiojo vandenyno aljansas, gali organizuoti išleisti tokio tipo priemones. Tokiu būdu jie pasiekia didesnę apsaugą nuo stichinių nelaimių.
Tačiau yra ir keletas CAT obligacijų trūkumų:
- Susidūrę su gamtos reiškinio paskelbimu, agentai spekuliuoja žemyn dėl obligacijos vertės. Todėl jo kaina rinkoje gali sumažėti, net prieš pateikiant atitinkamą pretenziją. Pagal šį scenarijų priemonės turėtojui susidaro nuostoliai.
- Iš emitento pozicijos verta prisiminti, kad stichinės nelaimės ne visada reiškia, kad nedelsiant nutraukiamas atkarpos mokėjimas. Kaip jau minėjome anksčiau, turi būti įvykdytos tam tikros sąlygos. Todėl, nors ir reikia atlyginti ekonominę žalą, kartais skolininkas turi mokėti periodinius katastrofos obligacijų mokėjimus.