Kintamieji, turintys įtakos pasirinkimo sandorio priemokai
Kintamieji, darantys įtaką pasirinkimo sandorio priemokai, yra komponentai, turintys įtakos pasirinkimo sandorio kainai.
Galime pabrėžti šiuos dalykus:
- pagrindinio turto padidėjimas
Šioje rinkos konfigūracijoje padidėja įmokų už pasirinkimo sandorius vertė, atsižvelgiant į tai, kad padidėja vidinė tų, kurie yra piniguose (pinigais), vertė ir tikimybė pasinaudoti tais, kurie yra iš pinigų (iš pinigų).
Priešingai, pardavimo pasirinkimo sandorių įmokų vertė mažėja, nes sumažėja tų, kurie yra piniguose (pinigais), vidinė vertė ir tikimybė pasinaudoti tais, kurie neturi pinigų (iš pinigų).
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“- pagrindinio turto sumažinimas
Šioje rinkos konfigūracijoje pardavimo opciono įmokos didėja, turint omenyje, kad padidėja vidinė tų, kurie yra piniguose (pinigais), vertė ir tikimybė pasinaudoti tais, kurie yra ne iš pinigų (iš pinigų).
Priešingai, pirkimo – pardavimo įmokų vertė mažėja, nes sumažėja vidinė tų, kurie yra valiuta, vertė ir tikimybė pasinaudoti tais, kurie neturi pinigų (iš pinigų).
Pagrindinio turto kaina pratybų kainos atžvilgiu nustato vidinė priemokos vertė.
Redaktorius rekomenduoja:
Piniguose
Iš pinigų
Prie pinigų
Nepastovumas nurodo turto svyravimo diapazono plotį laiko vienete. Tai yra lemiamas veiksnys formuojant opciono kainą.
Didesnis nepastovumas, didesnė tikimybė įvykdyti pasirinkimo sandorį su pelnu.
Mažesnis nepastovumas, mažesnė tikimybė įvykdyti pasirinkimą su pelnu.
Todėl padidėjus nepastovumui, įmokos brangs (tiek pirkimo, tiek pardavimo opcionuose). Jei pagrindinės priemonės kaina labai svyruoja, sunku nuspėti, kokia bus jos kaina pasibaigus terminui, atsižvelgiant į tai, kad galimų kainų galime tikėtis daug ir labai skirtingų, nei jei nebūtų kintamumo.
Nepastovumo pavyzdys
Tarkime, kad dvi A ir B akcijos prekiauja 15 €. A akcijos svyravimo intervalas per pastaruosius 6 mėnesius buvo mažiausiai 12,75 euro, o didžiausias - 17,25 euro. B akcijos svyravimų diapazonas per pastaruosius 6 mėnesius buvo 15%, mažiausiai 13 875 eurai ir daugiausiai 16 125 eurai.
Remiantis istorine kainų serija ir intuityviai, tikimybė pasinaudoti 13 eurų streiko ir 17 eurų streiko pirkimu, kuris turi būti įvykdytas per šešis mėnesius, yra didesnė A akcijai nei akcijai.
Pirmuoju atveju abi pratybų kainos yra istorinio laikotarpio svyravimo diapazone, o antruoju - už minėto diapazono ribų. Todėl A akcijų pasirinkimo įmokos bus brangesnės nei B akcijų pasirinkimo įmokos.
Todėl pagrindinio turto nepastovumo įvertinimas yra pagrindinis pasirinkimo sandorių kainodaros klausimas, nes prekybos galimybės apima investicijas į nepastovumo lūkesčius. Yra du pagrindiniai nepastovumo matai:istorinis nepastovumas ir numanomas nepastovumas.
-Istorinis nepastovumas
Tai statistinis praeities nepastovumo matavimas per apibrėžtą laikotarpį, pvz., Metus, semestrą, ketvirtį ar mėnesį. Tai nurodo, koks gali būti turto nepastovumas ateityje, darant prielaidą, kad visi rinkos veiksniai, turėję įtakos turto svyravimo greičiui ir diapazonui, ateityje pasikartojo nepakitę.
Dažniausia jo apskaičiavimo metodika yra pagrindinio turto standartinis arba standartinis nuokrypis (uždarymo kainos) per vienerius metus, matuojamas procentais. Primename, kad standartinis kainų serijos nuokrypis matuoja nuokrypį nuo jų vidurkio.
-Paprastas nepastovumas
Numanomas nepastovumas atspindi rinkos nepastovumo lūkesčius.
Tai atspindi pasirinkimo variantų kaina. Priemoka iš esmės yra piniginis pagrindinio turto nepastovumo tikimybės įvertinimas, nes kuo didesnis svyravimo diapazonas, tuo didesnė tikimybė pasinaudoti pasirinkimo galimybe.
Paprastai netiesioginio nepastovumo skaičiavimo metodika apskaičiuoja nepastovumą, kurio pasirinkimo sandorio vertinimo modelio teorinė kaina yra lygi pasirinkimo sandorių rinkos kainai.
„Black & Scholes“ modelis, į savo skaičiavimo parametrus integruoja istorinį nepastovumą, kuris yra plačiausiai naudojamas teorinei pasirinkimo vertei įvertinti. Todėl sakysime, kad rinkos momentu t numanomas opciono nepastovumas yra nepastovumas, kurio teorinė „Black & Scholes“ kaina yra lygi opcijos rinkos kainai.
Finansiniai tarpininkai turi numanomų ir istorinių opcionų sutarčių nepastovumų, kuriais prekiauja. Be to, įprasta kalbėti apie didelį nepastovumą, jei numanoma yra didesnė už istorinę, ir apie mažą nepastovumą atvirkščiai.
Dividendų mokėjimai ir lūkesčiai dėl jų daro įtaką akcijų pasirinkimo sandorių kainai, nes dividendų paskirstymas sumažina akcijų vertę.
Ši aplinkybė daro didesnį poveikį pardavimo pasirinkimo sandorių įmokoms ir mažina pirkimo pasirinkimo sandorių įmokas.
Ir atvirkščiai, kai teorinis pasirinkimo sandorio vertinimas yra didesnis nei rinkos kaina, numanomas nepastovumas paprastai yra mažesnis nei istorinis nepastovumas. Kai, be to, ši aplinkybė įvyksta istoriškai mažo ar netiesioginio nepastovumo aplinkoje, mes sakysime, kad egzistuoja palankios sąlygos pirkti opcionus ir atmesime bet kokią strategiją, pagrįstą opcionų pardavimu. Palūkanų norma tuo pačiu laikotarpiu, kaip ir pasirinkimo sandorio galiojimo laikas, galbūt yra veiksnys, kuris mažiausiai veikia opciono kainą.
Padidėjus palūkanų normai, padidėja įmokų finansavimo kaina ir sumažėja dabartinė pratybų kainų vertė.
Ši finansinė aplinkybė prilygsta pagrindinio turto padidėjimui, tolygiam pratybų kainų dabartinės vertės sumažėjimui. Todėl įmokosskambutis pabrangsta, o įmokosįdėti jie atpinga.
Priešingai, krentant palūkanų normai, mažėja įmokų finansavimo kaina ir padidėja dabartinė vykdymo kainos vertė.
Tai tolygu pagrindinio turto sumažėjimui, kuris lygus streiko kainų dabartinės vertės padidėjimui. Todėl skambučių įmokos tampa pigesnės, o įmokų įmokos brangsta.
Likęs laikas iki galiojimo pabaigos turi tiesioginę įtaką pasirinkimo laiko vertei.
Kuo daugiau laiko liko iki pasirinkimo galiojimo pabaigos, tuo didesni neapibrėžtumai norint įvertinti vidinę vertę subrendus.
- Todėl kuo ilgiau liko iki išpirkimo, tuo didesnė premija ir laiko vertė.
- Kuo trumpesnis likęs laikas iki termino, tuo mažesnė premija ir laiko vertė. Pasibaigus terminui, laiko vertė lygi nuliui.
