Lygiosios emisijos yra vertybinių popierių emisija jų nominalia verte, kurios nominali vertė yra kaina, sumokėta už vertybinius popierius (vekselį, akciją, įsipareigojimą, valstybės skolos vertybinius popierius ir kt.), Kai jį iš pradžių pardavė emitentas.
Mes taip pat galime jį apibrėžti kaip sumą, kuri turi būti pristatyta norint įsigyti tam tikrą vardą, kad kai sumokėta kaina bus lygi nominaliai vertei, sakysime, kad nuosavybės kaina yra nominali. Todėl emisija gali būti didesnė už nominalią vertę, jei mokėtina suma yra didesnė už nominalią vertybinio popieriaus vertę, nominalia verte, jei abi sumos sutampa ir yra mažesnės už nominalią vertę, jei reikia pateikti mažesnę sumą nei nominalioji vertė.
Finansinių vertybinių popierių išleidimas yra vienas iš būdų, kaip įmonės turi gauti finansavimą finansų rinkose. Šie vertybiniai popieriai gali būti akcijos (akcijos) ir įsipareigojimai arba obligacijos (fiksuotos pajamos).
Nuosavybės vertybinių popierių emisija
Didinant kapitalą, nominalioji emisija laikoma išleista emisija, priskiriama bendrovės turimiems rezervams ir todėl nereikalaujama, kad akcininkas išmokėtų išmokas, tačiau tai taip pat gali būti išleista procentinė dalis, kai ji moka investuotojas, o kitą - bendrovė, nes dalį savanoriškų atsargų perkelia į kapitalą. Akcijų kainą nustatys bendrovė, iš anksto patvirtinusi akcininkų susirinkime.
Vertybinių popierių išleidimas yra dalis kapitalo didinimo įmonėje, siekiant surinkti finansavimą jos išlaidoms, investicijoms ir projektams, kuriuos įmonė turi vykdyti savo veiklai, padengti.
Kai įmonė padidina nominalią kainą, išmokama mažiau nei nominali akcijos vertė, todėl akcininkai gali būti suinteresuoti įsigyti naujų akcijų, kurios bus išleistos į apyvartą.
Par. Pavyzdys
Bendrovė turi 1 000 000 akcijų, kurių nominali vertė yra 10 eurų. Be to, ji turi rezervų, kurių suma siekia 5 000 000 eurų. Įmonės kapitalas yra: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 eurų.
The teorinė vertė akcijų suma bus lygi kapitalo ir atsargų sumai, padalytai iš akcijų skaičiaus:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 eurų.
Kita vertus, bendrovė nusprendžia padidinti savo kapitalą 2 000 000 eurų ir daro tai tuo pačiu metu, todėl išleido 200 000 naujų akcijų (2 000 000/10). Nauja teorinė akcijos vertė būtų tokia:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 euro.
Todėl atsirastų minėtas skiedimo efektas.
Norint išvengti šio efekto, reikėtų reikalauti naujų akcininkų a išleisti premiją:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emisijos premija) / 1 200 000 = 15 eurų.
Iš to, kas pasakyta, darytina išvada, kad bendra emisijos premija turėtų būti 1 000 000 eurų, o tai reiškia 5 eurus už kiekvieną išleistą naują akciją.
Nauja teorinė akcijos vertė būtų:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 eurų
Kitaip tariant, tas pats, kuris egzistavo prieš didinant kapitalą.
Fiksuotų pajamų išleidimas nominalia verte
Nominalios obligacijos ir įsipareigojimai yra tie, kurių nominali vertė yra ta, kuri grąžinama nuosavybės savininkui jo galiojimo pabaigos dieną. Paveikslėlyje galime pamatyti, kaip skiriasi obligacijos išleistas, nulinis kuponas (išleistas su nuolaida arba išleistas nominaliuoju ir grąžinimas su priemoka), 7 proc. kuponas, 10 proc. kuponas ir 13 proc. kupono terminas, jo amortizacijos vertė yra 100 proc. nominaliosios vertės, pati „tuo pačiu metu“.
Nulinės kupono obligacijos (nėra tarpinių mokėjimų), išleistos su nuolaida, bus išleidžiamos, pavyzdžiui, 85% jų nominalios vertės, o suėjus terminui investuotojas gaus 100%, gaudamas pelningumo skirtumą. Kita vertus, jie taip pat gali būti išleidžiami nominalia verte ir suėjus terminui gauti grąžinimo premiją, tai yra, išleisti 100%, o amortizacija - 102%.
Obligacijos ar įsipareigojimo kuponas yra mokėjimas tam tikram vertybinio popieriaus nominaliosios vertės procentui, kuris gali būti metinis, pusmetinis, ketvirčio, mėnesio ir kt.
Paprastai fiksuotose pajamose jos kainą išreiškia obligacijos / įsipareigojimo nominaliosios vertės arba nominaliosios vertės procentais. A išmetimas pagal nominalią, kaina bus 100%, a emisija virš nominalios jo kaina bus išreikšta virš 100% (pavyzdžiui, 102%), o a emisija žemesnė nei nominalioji vertėTaip pat žinoma kaip nuolaida, jos kaina bus mažesnė nei 100% (pavyzdžiui, 98%).
Par citatos pavyzdys
Jei turime vertybinį popierių, kurio nominali vertė yra 100% ir kuris yra įtrauktas į antrinę ar prekybos rinką:
- Jos prekyba yra mažesnė nei nominali, jei prekiaujama 75%, konkrečiai sakytume, kad ji prekiauja 75% vertės nominalia verte.
- Citata esant nominaliai, kai šis procentas yra lygus 100, tai yra, rinkos kaina ir nominali vertė yra vienodi.
- Ji prekiauja didesne nei nominali, jei prekiauja 105 lygiu.
Galiausiai turime pabrėžti, kad teorija mums tai sako fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai niekada negali būti išleidžiami virš nominalios vertės, nes nebūtų prasmės, kad investuotojui būtų pareikalauta daugiau nei nominali vertė už obligacijų ar įsipareigojimų pirkimą. Tačiau didžiosios daugumos fiksuotų pajamų vertybinių popierių emisijos kaina sutampa su nominalia verte ir vertybiniai popieriai išleidžiami nominalia verte, nors kai kuriais atvejais kaina gali būti mažesnė ar didesnė, atsižvelgiant į tai, kaip jie išleidžiami. nuolaida arba su priemoka.
