WACC arba svertinė vidutinė kapitalo kaina, sutrumpinant angliškai, WACC (Weighted Average Capital Cost), yra dviejų įmonės turimų kapitalo išteklių kaina; finansinę skolą ir nuosavą kapitalą, atsižvelgiant į jų santykinį dydį.
WACC iš esmės yra skolos ir nuosavo kapitalo sąnaudų suma, apskaičiuota kaip svertinis vidurkis pagal jos procentinę dalį įmonės vertėje. Todėl norint apskaičiuoti WACC, iš anksto reikia žinoti finansinės skolos kainą (kd) ir nuosavo kapitalo kainą (Ke), kurias naudosime tiesiogiai WACC formulėje:
Todėl turime:
- Kd: Finansinės skolos kaina (kd).
- Ke: Nuosavybės kaina (Ke).
- t: Pelno mokestis.
- D: Finansinė skola.
- IR: Nuosavos lėšos.
- V: Finansinė skola + nuosavas kapitalas (D + E).
Svarstymai, į kuriuos reikia atsižvelgti apskaičiuojant WACC
- Finansinė skola (D) turi būti trumpalaikės ir ilgalaikės skolos suma.
- Tiek finansinė skola, tiek nuosavas kapitalas turi būti vertinami rinkos verte, nors jie taip pat gali būti vertinami pagal balansinę vertę.
- Analizuojant atitinkamą bendrovę kiekvienais finansinių prognozių metais gali būti naudojamas skirtingas WACC. Kitaip tariant, jei mes planuojame 5 metus į ateitį, kiekvienais metais gali būti naudojama skirtinga WACC, nesvarbu, ar ji skiriasi dėl pačios įmonės valdymo, ar dėl rinkos ar ekonominių sąlygų.
Optimali kapitalo struktūra
Apskaičiavus WACC ir atsižvelgiant į įmonės finansinę struktūrą pagal finansinę skolą ir nuosavą kapitalą, kokia yra optimaliausia struktūra?
Optimali kapitalo struktūra bus paskirstymas tarp dviejų išteklių, kuris padidins įmonės vertę (EV), - minėta struktūra naudinga akcininkui.
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Toliau paaiškinsime procesą, kuris patvirtina šį sakinį, ir pradėsime paaiškindami, kam paskirstoma išmoka prieš palūkanas ir mokesčius (BAIIT).
- Pirmiausia finansiniai kreditoriai: tai yra finansų įstaigos ir obligacijų savininkai (obligacijų savininkai).
- Viešieji finansai: pelno mokestis.
- Galiausiai, akcininkai.
Kuo skiriasi finansiniai kreditoriai nuo akcininkų?
Du labai svarbūs aspektai:
- Mokėjimas finansiniams kreditoriams (šios išlaidos išskaičiuojamos iš mokesčių bazės).
- Mokėjimas akcininkams atliekamas sumokėjus pelno mokestį.
Remdamiesi šiomis sąvokomis suprantame, kad įmonė visada stengsis optimizuoti savo mokesčių naštą, sugebėdama sumokėti mažiau mokesčių, tačiau prisiimdama didesnę skolą.
Finansinis svertas turi daug privalumų ir trūkumų. Privalumai yra du; pirma, tai padidina akcininko apskaitos pelningumą (ROE), o antra - sumažina mokesčių bazę, todėl mokama mažiau mokesčių. Akivaizdu, kad ji taip pat turi trūkumų, t. Y. Kuo didesnė skola, tuo didesnė finansinė rizika, todėl skolos kaina (kd) ir nuosavo kapitalo kaina (ke) didėja.
Pažiūrėkime su mažu atveju:
Tarkime, kad įmonė turi tik savo lėšas, taigi tik vieną finansavimo kainą (ke), šiuo atveju WACC = Ke. Jei finansinę skolą pakeisime nuosavu kapitalu, vidutinės išlaidos sumažės, nes skolos kaina yra pigesnė, todėl vidurkis (WACC) bus mažesnis.
Tačiau ateis laikas, kai pakeisti skolą nuosavu kapitalu nebebus taip pelninga, nes padidės finansinė rizika ir tai turės tiesioginį poveikį kapitalo ir skolos sąnaudoms. Tai padidins WACC.
WACC poveikis įmonės vertei
Jei tuo metu nepadidinsime skolos, turėsime minimalų WACC, kuris padidins įmonės vertę. Taip yra todėl, kad atmetus būsimą įmonės pelną su minimaliu WACC (vardikliu), dabartinė įmonės vertė padidės …
- Aukštesniame WACC: Mažesnė įmonės vertė.
- Žemesnėje WACC: Didesnė įmonės vertė.
