Skola yra įsipareigojimas, kurį asmuo sutinka, kai ko nors prašo, įsipareigodamas grąžinti jį pagal anksčiau sutartas sąlygas.
Apibrėžtyje skola yra pareiga grąžinti kapitalą per sutartą terminą ir su fiksuota palūkanų norma. Mokėtina suma yra reikalaujamo kapitalo ir atitinkamų palūkanų suma.
Kai bankas, subjektas, valstybė … išleidžia skolą dėl investicinių ar finansinių priežasčių, pagal sutartinius santykius, kurie yra sudaryti, tai atitinka skolininką (jie išleidžia skolą ir įsipareigoja grąžinti pagrindinę sumą su palūkanomis), ir kas perka minėtą skolą, tampa jos kreditoriumi (tai yra tie, kurie išmoka pagrindinę sumą ir už tai gauna palūkanas).
Skolos rūšys, priklausomai nuo emitento
Priklausomai nuo to, kas išduoda tą skolą, galime rasti:
- Valstybės skola: Tai visos skolos, kurias valstybė turi su investuotojais (nacionaliniais ar tarptautiniais).
- Privati skola: Tai yra skola, kurią turi fizinis ar juridinis asmuo, kuris nėra valstybės administracija.
Įprastomis sąlygomis pastebime, kad valstybės yra tos, kurios yra finansuojamos pigiausiai (kadangi yra latentinė mažesnė šios skolos neįvykdymo rizika, tai yra, jos turi didesnį mokumą grąžinti savo įsipareigojimus), antra, mes tarpbankinė rinka, kurioje finansiniai subjektai skolina pinigus didesne norma, nei valstybės gali finansuoti, ir galiausiai randame įmonių (korporacijų angliškai), tai yra bendrovių, kurios normaliomis rinkos sąlygomis turi mokėti geriausių interesų normą. Kuo ilgesnis terminas ir rizika, tuo didesnė reikalinga palūkanų norma. Grafikas yra grafinis pateikimas tarp termino ir pelningumo, vadinamas palūkanų normų termine struktūra.
Skolos rūšys pagal kredito kokybę
Ta pati įmonė gali išleisti skirtingų tipų skolą, priklausomai nuo išleidžiamos priemonės, minėta priemonė turės konkretų reitingą ir tai turės tiesioginės įtakos rizikai, kurią investuotojas prisiima pirkdamas minėtą skolą. Šis reitingas, be kita ko, lemia poziciją, kurią ši priemonė užima likusių priemonių (skolos) atžvilgiu, kurias išleido tas ūkio subjektas, kai įvyksta įsipareigojimų neįvykdymas.
Rizika nustatoma atsižvelgiant į tai, kada investuotojas susigrąžina pinigus įmonės bankroto atveju. Jei bet kuriuo metu minėto finansinio turto emitentas negalėtų įvykdyti savo įsipareigojimų ar įvykio numatytas, tada pradės grąžinti pagal sutartis prisiimtus įsipareigojimus užsakymas (prioriteto tvarka). Rizikingiausi (paskutiniai lentelėje) surinks paskutiniai, o tie, kurie yra pirmieji lentelėje, - pirmieji. Štai kodėl palūkanų norma, kurią reikia gauti per turto galiojimo laiką, bus didesnė, tuo prisiimama didesnė rizika.
Galime rasti skirtingų kategorijų skolas:
- Pirmenybės užtikrinta skola: Geriausiai žinomos padengtos obligacijos yra tos, kurias garantuoja emitento hipotekos paskolų portfelis (jas gali išleisti tik bankai).
- Pirmenybės skola: jos yra visų formų obligacijos ar įsipareigojimai. Jie gali skirtis kupono mokėjimo forma, terminu, periodiškumu ar indeksavimu pagal kai kuriuos ekonominius kintamuosius, pavyzdžiui, infliaciją.
- Subordinuota skola: Subordinuoti įsipareigojimai yra prastesnės kokybės skolos nei ankstesni. Kai palūkanų surinkimas gali būti sąlygojamas tam tikro lygio išmokų buvimo. Tokiu atveju investuotojas nieko negauna suėjus terminui, jei emitentas nesiseka palankiai (jei nepasiekia pelno lygio). Pavyzdys yra „Preferred Securities“.
- Hibridinė skola: Emitento bankroto ar likvidavimo atveju hibridiniai turėtojai pagal akcijų rinkimo prioritetą yra tik aukščiau akcininkų. Paprastai tai yra labai ilgalaikės arba nuolatinės priemonės, išleistos, o emitentas turi galimybę anuliuoti nurodytomis dienomis (įtraukta pirkimo-pardavimo galimybė, tai yra teisė išpirkti).
- Akcijos: čia mes perkame nebe skolas, o akcijas, tai yra investicija į kapitalą. Akcijų investuotojai visada renka paskutinius, nes jie yra įmonės partneriai.
Skolos vertybiniai popieriai
Pakeitimas vertybiniais popieriais yra finansinis procesas, kurio metu nelikvidus finansinis turtas, generuojantis daugybę nuspėjamų ir stabilių finansinių srautų per tam tikrą laiką, yra paverčiamas kitu likvidumu. Dėl pakeitimo vertybiniais popieriais skola subalansuota.
Tokiu būdu titulavimo procese sukuriama speciali įmonė (ne banko balanse), kurioje išleidžiamos vertybiniais popieriais pakeistos obligacijos, kurios investuotojams mokės tam tikrą palūkanų normą. Tuo atveju, jei paskola buvo pakeista vertybiniais popieriais, investuotojas gaus srautus iš šios paskolos.
Jie buvo plačiai naudojami dėl jų sugebėjimo konvertuoti nelikvidų turtą į likvidų turtą ir dėl jų rizikos paskirstymo mechanizmo, nes tai padidina bankų kapitalo santykį perkeliant riziką į nebalansinius.
- Hipotekos pavadinimai: Tai procesas, kurio metu obligacijos garantuojamos paskolų portfeliu, kuris savo ruožtu gali būti būsto paskolos arba komercinės paskolos. Jie taip pat vadinami angliškai Hipotekos užtikrinami vertybiniai popieriai.
- Ne hipotekos vertybiniai popieriai (turtu užtikrinti vertybiniai popieriai): Tokie kaip ABS paskoloms automobiliams, ABS studentų paskoloms, ABS sąskaitoms faktūroms ir kt., Tai yra ABS, paremtas bet kokiu turtu, kuris nėra hipotekos paskola.