Naujausio Europos bankų testavimo nepalankiausiomis sąlygomis rezultatai priverčia Monte dei Paschi di Siena rekapitalizuoti, o šis pranešimas vėl įžiebia gandus apie naują banko gelbėjimą Italijoje.
Italijos bankas „Monte Paschi di Siena“ (MPS) paskelbė kapitalo padidinimą 5000 milijonų eurų siekdamas sustiprinti savo finansinę būklę ir pagerinti balanso kokybę po prastų liepos mėnesio testavimo nepalankiausiomis sąlygomis rezultatų ir gavus rekomendaciją. Europos bankininkystės institucijos (EBI) paskolų portfelį, kuriam gresia nemokėjimas, sumažinti 27 700 mln. Tokiu būdu ūkio subjektas siekia sustiprinti savo pozicijas po to, kai per dvejus metus (nuo 2014 m. Rugpjūčio mėn.) Prarado daugiau kaip 90% savo vertės akcijų rinkoje. Šių metų vasario mėn. Pranešimas apie ankstesnių nuostolių ir grynojo pelno įveikimą 2015 m. Atrodė pagerinantis MPS ateities perspektyvas, tačiau panašu, kad EBA testas visiškai pakeitė vaizdą.
Liepos 29 d. Testavimo nepalankiausiomis sąlygomis rezultatai paprastai yra patenkinami, bet ne taip, kaip Monte dei Paschi di Siena, nes tai yra vienintelis bankas, neišlaikęs EBA egzamino. Toli gražu nereikalaudamas 5,5% kapitalo santykio, Italijos subjektas siekė -2,23%. Jų kolegos santykinai lengvai išlaikė testą, tačiau, regis, to nepakanka, kad išsklaidytų abejones dėl sektoriaus ir paskatintų diskusijas dėl galimos pagalbos. Problema ta, kad Europos valdžios institucijos iki šiol nepatvirtino didesnio viešojo kapitalo injekcijos subjektams, kurie jau gavo valstybės įnašus (pvz., MPS), o Italijos vyriausybė taip pat turės reaguoti į visuomenės nuomonę, kad ji būtų pradėta. į kitą banko pagalbą, kai jis ketina sumažinti viešąsias paslaugas.
Taip pat yra dar viena alternatyva MPS gelbėjimui - tai būtų leisti akcininkams padengti nuostolius dėl balanso koregavimo. Šios galimybės pranašumas būtų tai, kad valstybės iždui nereikėtų mokėti jokių išlaidų, ir būtų išvengta Vyriausybės nepasitenkinimo, kurį visuomenės nuomonė paprastai suvokia iš finansinių institucijų gelbėjimo. Tačiau MPS atveju tai yra sisteminis subjektas (su kuriuo problemos gali išplisti į likusį sektorių), o akcininkai dažniausiai yra mažieji ir vidutiniai taupytojai, daugelis iš jų išėjo į pensiją, todėl ši galimybė gali būti nepopuliaresnė nei pats gelbėjimas. Žinoma, nė viena iš šių alternatyvų neturėtų atsirasti, jei būtų svarstomas trečiasis scenarijus, vis dar galimas, nors vis mažiau tikėtinas: kad tokie subjektai kaip MPS sugeba sukurti pasitikėjimą rinkomis ir savo priemonėmis gauti išteklių, reikalingų rekapitalizuoti.
Bet kokiu atveju nėra abejonių Italijos bankai patiria rimtų sunkumų dėl krizės, kaip ir jų kolegos Europoje. Kitose kaimyninėse šalyse (pavyzdžiui, Airijoje, Ispanijoje ir, kiek mažiau, Portugalijoje ir Graikijoje), finansų sektoriaus problemos yra susijusios su prieškriziniu laikotarpiu, kuriam būdingas šeimų, viršijančių jų pajamų lygį, įsiskolinimas, nekilnojamojo turto burbulo formavimo ranka. Krizės pradžia 2007 m., Sukėlusi didžiulį darbo vietų sunaikinimą, atėmė iš daugelio namų ūkių pajamas, reikalingas skoloms sumokėti, ir privertė juos įvykdyti įsipareigojimus. Ši problema turėjo tiesioginę įtaką turimo turto kokybei. finansinių institucijų. Italijos atvejis, nes ji taip pat yra šalis, kurioje yra didelis įsiskolinimas ir kurioje padidėjo nedarbas, daugeliui atrodo kitas šio reiškinio pavyzdys.
Tačiau duomenys rodo priešingai: nors tiesa, kad skola Italijoje yra didelė, didžioji problema yra susijusi su viešuoju sektoriumi (kurio skola jau viršija 135% BVP), o namų ūkių įsipareigojimai jo pajamų atžvilgiu išlieka gerokai žemiau Europos vidurkio, net Vokietijoje ir Prancūzijoje. Kita vertus, bendros Italijos šeimų santaupos sumažėjo labiausiai nuo krizės pradžios (nuo 13,86% 2007 m. Iki 10,46% 2014 m.), Tačiau tai nėra toli nuo bendruomenės vidurkio (12, 52%) ir viršija kitų euro zonos šalių, tokių kaip Ispanija, ekonomiką. Todėl Italijos bankų problemos kyla ne iš šeimų (kuri, kaip matėme, yra gana moki) arba valstybėje, kuri yra nuolatinė skolininkė, kurios grąžinimas užtikrinamas, nepaisant didelio įsiskolinimo lygio.
Kita vertus, verslo aplinka yra labiau neigiama, nes Italijos verslininkams tenka susidurti su defliacine Europos situacija kartu su sustabarėjusia nacionaline ekonomika (per 2016 m. Antrus keturis mėnesius jų augimas buvo 0% ir tikimasi 1% visam metai). Šis pardavimų sumažėjimas (tiek kainomis, tiek kiekiu) turėjo tiesioginę įtaką grynajai transalpinų bendrovių akcijų grąžai (10,69%), kuris buvo mažiausias iš didžiųjų euro zonos ekonomikų (23,53%). Pažvelgus į bendrą investuoto kapitalo grąžą, turime panašius rezultatus: Italijoje 15,63%, palyginti su 23,26% Europos vidurkiu. Šis pelningumo sumažėjimas taip pat turėjo didelę įtaką investicijoms, kurios smuko nuo 21,57% BVP 2007 m. Iki 16,59% 2014 m. Ir jei eksportas vis dar vaidina svarbų vaidmenį ekonomikos atgaivinimo srityje, finansinė mažų įmonių padėtis (kurie labiau priklauso nuo vietos rinkos) jis buvo ypač sugadintas.
Todėl neatsitiktinai labiausiai krizės paveikti subjektai, skirti mažiausiai įmonių korporatyvinei bankininkystei. Monte dei Paschi di Siena, toliau nesikreipdamas, liepos mėnesį sukaupė Eurų paskolų mažų kreditų klientams - 46,9 mlrd. Eurų, kurių dauguma yra mažos įmonės, paveiktos krizės. Kiti dideli subjektai, kuriems ši rizika yra mažiau būdinga, pvz., „Intesa Sanpaolo“ ar „Unicredit“, turi geresnius balansus ir patogiai išlaikė Europos bankininkystės institucijos testavimą nepalankiausiomis sąlygomis.
Konstitucinio referendumo Italijoje perspektyva, Europos Komisijos pakartotinai rekomenduoti reformų paketai ir „Brexit“ poveikis, atrodo, atveria naują netikrumo scenarijų šalyje, kurioje augimas vis dar per silpnas norint atgauti pajamas ir užimtumą. krizė. Italijos bankininkystės problemos šiame sudėtingame kontekste prideda svarbių sunkumų. Jo sprendimas priklausys nuo vyriausybės politikos, derybų su ES ir pačių bankų galimybių sumažinti neveiksnias paskolas, bet ypač nuo rinkų pasitikėjimo, kaip dažnai būna šiais atvejais.