Pirmenybinė skola yra ekonominės veiklos vykdytojo išleista geriausios kredito kokybės skolos rūšis. Jei ši emitentė bankrutuoja, ši skola priskiria jos turėtojui pirmąją vietą (prioriteto tvarka), kai reikia surinkti.
Todėl būtent skolą a dominančio tipo mažesnė, palyginti su kitomis to paties emitento išleistomis skolomis, todėl mažesnė rizika.
Bendrovėje yra dvi finansavimo formos kapitalo rinkose, viena vertus skolos išleidimas (obligacijos) arba Veiksmai. Vieno ar kito metodo naudojimas priklausys nuo santykinių išlaidų, todėl esant rizikos apetito scenarijams bus patogiau išleisti akcijas, o laikotarpiais, kai klimatas yra pesimistiškesnis, bus patraukliau išleisti skolas. .
Pirmenybės skolų rūšys
Senyvo amžiaus skolos gali būti užtikrintos arba neužtikrintos. Finansiniu turtu užtikrinta skola (užstatas) yra užtikrinta, o investuotojas turi pirmenybę prieš likusių kreditorių neužtikrintą skolą. Nors skola, kuri reaguoja į turto ir pinigų srautai emitento skolų.
Pirmenybės skolos (ypač apdraustos skolos) kredito kokybė gali būti geresnė nei emitento, atsižvelgiant į pateikto užstato kokybę.
Vyresnio amžiaus užtikrinta skola skirstoma į tris kategorijas:
- Vyresnio amžiaus užtikrinta skola: tokiu atveju užstatas yra vienas turtas.
- Vyresnio amžiaus užtikrinta skola: tokiu atveju turto portfelis reaguoja kaip įkaitas.
- Jaunėlis užtikrino skolą.
Neužtikrintos pirmalaikės skolos taip pat skirstomos į tris kategorijas:
- Neužtikrinta pirmalaikė skola.
- Neužtikrinta jaunesnių skolų.
- Subordinuota skola.
Pirmenybės užtikrintų skolų pavyzdys yra įkeistos obligacijos, tokios kaip „Dengtos obligacijos“ (Ispanijoje jos vadinamos „Cédulas Hipotecarias“) arba Vertybiniai popieriai, jas išdėstant sąrašo viršuje prioriteto tvarka (jie ima pirmąjį arba prisiima paskutinius nuostolius).
- Dengta obligacija (paprastai triguba A) yra obligacijų rūšis, kurią išleidžia tik finansų įstaiga (bankas), kurios obligacijai suteikiamas aukštos kokybės užstatas, teikiamas kaip papildomas įkeitimas, dažniausiai hipotekos paskola. Tai laikoma viena iš aukščiausios kredito kokybės obligacijų, panašių į a valstybės obligacija.
- Antraštinė obligacija yra obligacijų rūšis, panaši į CB. Jie taip pat neša užstatą kaip užstatą, tačiau šiuo atveju obligacijų išleidimo procesas vykdomas ne pagal banko balansą, sukuriant specialią įmonę emisijai vykdyti. Galite sužinoti apie titravimo procesą čia.
Neužtikrintų pirmalaikių skolų pavyzdys yra a sutartinis ryšys. Savo ruožtu komerciniai vekseliai taip pat laikomi neužtikrintomis skolomis, tačiau trumpalaikėmis.
The kredito rizika prisiimta geresnės kokybės obligacijose, jos atveju bus didesnė atsigavimo norma bankrotas ar įsipareigojimų neįvykdymas. Ir priešingai, kai jų reitingas yra prastesnis, tuo didesnė kredito rizika, todėl jų atsigavimo rodikliai bus mažesni.
Taip toli nuo akcijų (užima paskutinę vietą prioriteto tvarka - pirmoji, kuri prisiima nuostolius), jūs turite a koreliacija su jais labai mažai, nes mums nusileidus, bankroto atveju nuostoliai bus prisiimti anksčiau numatytas. Todėl turime:
- Vyresnio amžiaus užtikrinta skola (pirmoji surenka, paskutinė prisiima nuostolius).
- Neužtikrinta pirmalaikė skola.
- Subordinuota skola.
- Hibridinė skola.
- Akcijos (paskutinės surinkti, pirmiausia prisiimti nuostolius).