Ispanija auga sparčiau nei kitos euro zonos šalys, kurios pasiekė 1,5–2% lygį ir taip tapo viena iš pirmaujančių ekonomikos augimo šalių. Nors gera žinia ta, kad augimas atrodo tvaresnis nei prieš krizę.
Per 20 metų Ispanijos ekonomika buvo aiškus ekonomikos augimo etalonas - vidutinis augimo tempas viršijo 2%. Tai yra gana didelis rodiklis, jei atsižvelgtume į kitų pirmaujančių šalių vidutinį augimą, kuris, kaip sakėme, vidutiniškai siekia apie 1,5%.
Per mūsų komentuojamą laikotarpį ekonomikos augimas patyrė 2 istorines aukštumas, svarbiausias - 2000 m. Pirmojo ketvirčio, kai Ispanija pasiekė 5,60% augimą, kuris yra gana toli nuo ekonomikos augimo tempo. euro zonos ir rekordiškai žemas antrąjį 2009 m. ketvirtį, iškart po to, kai sprogo būsto rinkos burbulas, kuris ekonomikos augimo rodiklį tempė iki mažiausiai –4,30%.
Ispanijos BVP auga stebėtinu greičiu, ir, remiantis ekonominėmis prognozėmis, augimas turėtų tęstis. Prognozuojama, kad 2017 m. Ispanijos ekonomikos augimas bus 3 proc. Skatinantys skaičiai, kurie Ispaniją laiko viena iš pirmaujančių šalių, turinčių didžiausią augimo potencialą šiais 2017 m.
Ar mūsų laukia naujas augimo ciklas, ar tai tas pats augimo ciklas kaip visada?
Stabilesnis augimas
Dabartinis ekonomikos augimo tempas yra labai panašus į tą, kuris buvo pastebėtas prieš finansinės krizės protrūkį, tačiau, nors augimas ir duomenys atspindi panašų elgesį, koks buvo iki burbulo sprogimo, reikia pasakyti, kad augimas šiandien yra daug stabilesnis ir subalansuotas augimas nei tų laikų.
Praėjusiais metais iki krizės Ispanija patyrė didžiulį nacionalinės paklausos susitraukimą dėl didžiojo bendrojo pagrindinio kapitalo formavimo (BPKF) sumažėjimo, kurį palaikė Ispanijos būsto žlugimas.
Ispanijoje Ispanijos būstai turėjo didžiulį svorį ekonomikoje, o BPKF duomenys buvo maždaug 70%, šiuo metu šis skaičius sumažintas iki 50%. Skaičius, aiškiai parodantis, kad mes nebepriklausome nuo būsto ekonominio augimo, nors galima sakyti, kad Ispanijos nekilnojamojo turto sektorius vėl auga stabiliau ir kontroliuojamiau, taip generuodamas didesnį augimą.
Pagal dabartinį Ispanijos augimo modelį labai teigiamai prisideda užsienio paklausa. Tai buvo didelis pokytis Ispanijos ekonomikai, kuri sugebėjo išlaikyti importo lygį, stimuliuodama ir didindama eksporto lygį, tai yra, mes importuojame tą patį, bet daug daugiau eksportuojame į užsienį. Aiškūs ženklai, kad jei kreipiamės į tokius didelius ekonomistus kaip Johnas Maynardas Keynesas, jie atspindi augimo ir ekonomikos stimuliavimo ženklus.
Perskaičiavus skaičius, 2008 m. Ispanijos eksportas siekė 282 589 mln. Eurų, o 2016 m. Pabaigoje eksportas padidėjo 29,1 proc., Taigi pasiekė 368 322 mln. Eurų. Metinis 5,3% pokytis ir Ispanija patenka į 5 labiausiai eksportuojančias euro zonos šalis.
2007 m. Ispanijos BVP augimo duomenys taip pat nulėmė euro zonos šalių ekonomikos augimo reitingą, nes Ispanija metus užbaigė augdama 3,8 proc., O kitos pirmaujančios euro zonos šalys ir priklausančios G7. taigi mažesniu nei 3% tarifu.
Tuo metu užsienio paklausa atėmė ekonomikos augimą. Nors vidaus paklausos indėlis į augimą siekė 4,6 punkto, neigiamas užsienio paklausos indėlis buvo -0,7 punkto.
Augimo ciklų raida Ispanijoje
Jei pažvelgtume į praeitį, galėtume pastebėti, kaip 1998–2007 m. Statybų sektorius paskatino produktyvią veiklą Ispanijoje, kai jos augo 6% per metus.
2006 m., Nekilnojamojo turto burbulo viršūnėje, statybos pasiekė 11,7% BVP. Reikėtų pasakyti, kad privati skola taip pat išaugo dėl tuo metu egzistavusios lengvos galimybės gauti kreditą.
Statyba visada buvo aiški nuoroda norint suprasti Ispanijos BVP veikimą, nes tai visada buvo sektorius, kurio svoris Ispanijos ekonomikoje buvo nuo 7% iki 10%, 13% esamo užimtumo ir 60% bendrojo bruto. pagrindinio kapitalo formavimas.
Naujausi paskelbti nacionalinių sąskaitų duomenys rodo, kaip statybų sektorius sudarė 5,4% Ispanijos BVP 2014 m. Ir 5,9% užimtumo, o tai žymiai sumažino statybų svorį ir užimtumo, ir BVP atžvilgiu.
Prieš krizę kapitalo ir darbo jėgos paskirstymo nelygybė stabdė našumo augimą. Investicijos daugiausia buvo sutelktos į neeksportuojamų prekių sektorius su minimalia ribine grąža.
Krizės protrūkis paliko savo pėdsaką Ispanijoje, radikaliai pakeisdamas ekonomikos augimo modelį, priklausomybės nuo vieno sektoriaus modelį, Ispanijos plytų sektorių, ir diversifikavo savo investicijas į eksportuojamų prekių sektorius.
Dėl šio tendencijos pokyčio eksportas išaugo nuo 25,7% BVP 2007 m. Iki 32% BVP 2016 m., Kaip matyti iš pirmojo grafiko.
Dėl to buvo pasiektas aiškus produktyvumo augimo augimas ir pusiausvyra dėl to, kad investicijos buvo nukreiptos į sektorius, kurie turi didesnę pridėtinę vertę ir kurie gali prisidėti prie tvaraus eksporto augimo.
Šiuo metu Ispanija yra šalis, eksportuojanti vidutinės kokybės technologijas ir vidutinės kokybės produktus, turinčius didelį jautrumą rinkos kainoms, o tai sieja šalį su priklausomybe nuo sąnaudų konkurencingumo.
Kaip ECB pinigų politika paskatino Ispanijos ekonomiką?
ECB taikoma politika labai palankiai skatino Ispanijos ekonomikos augimą. Žemos palūkanų normos leido privačiam sektoriui finansuotis daug pigiau, o tai leido padidinti naujų skolų sutarčių augimą ir paskatino privataus sektoriaus investicijas.
Remiantis ECB vykdomojo komiteto Ženevos konferencijoje paskelbtais pareiškimais, palūkanų normų sumažinimas padėjo kovoti su ekonomikos nuosmukiu ir defliacijos spaudimu.
„Pastaraisiais metais pinigų politikos palūkanų normos buvo sumažintos iki išskirtinai žemo lygio. Pagrindinė tokio aukšto piniginių sąlygų išlaikymo priežastis buvo vengti ekonominės depresijos rizikos ir kovoti su defliaciniu spaudimu. Tuo pačiu metu, atsižvelgiant į finansinę suirutę, dėl kurios dabar vadinama „didžiuoju nuosmukiu“, palūkanų normų kritimas padėjo kompensuoti per didelį finansavimo išlaidų padidėjimą, kurį sukėlė paskolų plėtra. Šiuo požiūriu pinigų politikos veiksmai buvo naudingi skolininkams “.
Galime sakyti, kad valiutos nuvertėjimas taip pat paskatino eksportą, nes tai paskatino konkurencingumą su kitomis tarptautinėmis valiutomis ir atpigino mūsų eksportuojamas prekes nei anksčiau. Veiksnys, dėl kurio sąnaudų konkurencingumas, nuo kurio mes priklausome, yra didesnis.
Užimtumas - vienas iš rodiklių, geriausiai atspindinčių Ispanijos ekonomikos augimą
Remiantis naujausiais paskelbtais užimtumo duomenimis, užimtumas Ispanijoje auga sparčiausiai. Ispanijos ekonomika auga ir išstumia visą augimą, kad paskatintų darbo vietų kūrimą.
Nuolatinės darbo reformos privertė Ispaniją kasmet augti virš 2,7% kuriant visą darbo dieną. Okuno dėsnio (įstatymo, kuris atspindi empirinį kintamųjų santykį, nuvertimas nedarbo lygis Y šalies gamyba. Tai sąvoka, kurią 1960 m. Apibrėžė amerikiečių ekonomistas Arthuras Okun ir tai labai svarbu ekonominėje ir finansinėje sferoje), kad, jos manymu, 2,5% augimas darbo vietoms sukurti buvo labai išmintingas sprendimas pradėti kurti darbo vietas.
Ispanija tapo šalimi, kuri krizės metu labiausiai sunaikino darbo vietas, ir paskatino mažinti nedarbą euro zonoje. Naujausi tarpmetiniai duomenys rodo, kad nedarbas sumažėjo 430 275 darbuotojais.
Dėl šio naujo augimo modelio Ispanija susigrąžino 72% darbo vietų, kurias sunaikino sprogus burbului, ir 33% laikinų darbo vietų, o tai leido padidinti disponuojamąsias pajamas ir įmonių perkamąją galią.
Dėl to pastebimai išaugo privatus vartojimas, kurio metinis pokytis siekė 3%. Būdama Ispanija, 7-oji euro zonos šalis, kurioje vartojimo rodikliai padidėjo labiausiai.
Ispanija, skolinga šalis
Nepaisant neabejotino Ispanijos ekonomikos modelio pasikeitimo, Ispanijai ir toliau kyla rimta rizika. Remiantis naujausiais Ispanijos banko paskelbtais duomenimis, Ispanija vėl buvo viena iš labiausiai įsiskolinusių euro zonos valstybių - kovo mėnesį buvo pasiektas naujas 1,12 trln. Eurų skolų rekordas, palyginti su praėjusio mėnesio 11 160 mln. Padidėjęs įsiskolinimas Ispanijos valstybę užima 5-oje skolingiausioje euro zonos valstybėje už Graikijos, Italijos, Portugalijos ir Belgijos.
Ispanijos valstybės skola jau viršija 100% BVP, konkrečiai - 100,33% BVP, ir nors Ispanijos ekonomikos augimas ir toliau didėja, vyriausybė dar nesugebėjo įgyvendinti balanso, kuriuo pavyksta sumažinti skolos lygį. patyrė Ispanijos valstybė.
ECB ir jo neigiamos palūkanų normos dėka Ispanija išleidžia skolą su neigiamomis palūkanų normomis, dėl ko Ispanija finansuoja save nemokamai, o tai nebūtų buvę įmanoma be ECB sumažinus normas iki 0%.
Apibendrinant:
- Ispanija ir toliau auga labai palankiai, tačiau ji turi sumažinti savo skolų lygį, kad pasiektų šalies ekonominį stabilumą.
- Užimtumas patenkinamai gerėja, o privačių namų ūkių vartojimas didėja.
- ECB priimta politika skatina privačias investicijas ir didina hipotekinių paskolų sutarčių sudarymą, taip skatindama statybų sektoriaus augimą Ispanijoje ir įmonių kūrimąsi.
- Eksportas buvo sutelktas į prekes, kurios sukuria didžiausią pridėtinę vertę ir labai padidėjo, palyginti su importu.
- Ispanija pakeitė savo augimo modelį į kur kas labiau subalansuotą modelį, kuris paverčia ramsčius, ant kurių auga Ispanijos ekonomika, daug tvaresnius ir atsparesnius nei prieš prasidedant krizei.