Subordinuota skola yra prastesnės kredito kokybės skolos rūšis nei vyresnioji skola, todėl ji „pavaldi“ savo turėtojui už visus kreditorius (vyresnius ir neužtikrintus), renkantis pirmenybę (prioriteto tvarka).
Pavaldinį galima apibrėžti taip: „Kai kuriuos dalykus klasifikuokite kaip prastesnius, kad galėtumėte kitus“. Štai kodėl, jei tos subordinuotos skolos emitentas patenka į bankroto ar numatytas, šios rūšies skolos pradės prisiimti nuostolius po atsargų ir iki pirmosios skolos (užtikrintos ir neužtikrintos).
Kredito įstaigų atveju ši skola kartu su privilegijuotomis akcijomis laikoma mišria kapitalo priemone. Be to, tiek privilegijuotosios akcijos, tiek subordinuota skola turi didelę koreliaciją su paprastosiomis akcijomis, kotiruojamomis akcijų rinkose, dėl to, kad banko kapitalo struktūra yra artima akcijoms.
Priežastis, kad kredito įstaigos, užuot išleidusios paprastąsias akcijas, išleidžia hibridinę skolą, yra ta, kad šie hibridiniai produktai nėra mažinantys (jie nedalyvauja dabartiniuose ir būsimuose įmonės privalumuose, tokiuose kaip akcijos).
Subordinuotos obligacijos
Šią emisiją vykdo kredito įstaigos, bankai ir taupomieji bankai. Jie moka didesnes palūkanas už išleistą skolą (to paties emitento ir termino) didesniais žingsniais prioriteto tvarka.
Specialios subordinuotos obligacijos
Šios rūšies skolos turi šias savybes:
- Jie neturi termino, tai yra, jie gali tapti amžinais (ūkio subjektas niekada neprivalo grąžinti pagrindinės sumos).
- Palūkanų mokėjimų atidėjimas numatomas įmonės nuostolių atveju.
- Investuotojas gali prarasti iki 100% investuotos sumos, taip pat sukauptas ir nesumokėtas palūkanas, jei įmonei reikės padengti nuostolius, kai bus išnaudotos kapitalui prilyginamos atsargos ir ištekliai (pvz., Privilegijuotos akcijos).
Dėl prioriteto taisyklių taikymo bankroto ar bankroto byloje (numatytas), nuostoliai bus imami toliau:
- Vyresnio amžiaus užtikrinta skola (pirmoji surenka, paskutinė prisiima nuostolius).
- Neužtikrinta pirmalaikė skola.
- Subordinuota skola.
- Hibridinė skola.
- Akcijos (paskutinės surinkti, pirmiausia prisiimti nuostolius).
Iš prioritetinės struktūros darome išvadą, kad emitentui akcijos yra brangiausia priemonė, o kylant laipteliams mažėja investuotojui mokama palūkanų norma, todėl emitentui yra pigiau save finansuoti.