Plaukiojanti kupono obligacija yra obligacijų rūšis. Šiuo atveju periodinių palūkanų (kupono) mokėjimas priklauso nuo anksčiau nustatytos orientacinės palūkanų normos. Ispanų kalba taip pat žinomas kaip kintančios palūkanų obligacijos -FRN- arba plūduriuojantis.
Šios obligacijų rūšys paprastai naudojamos portfeliams apsaugoti nuo palūkanų normos rizikos arba, kita vertus, siekiant sumažinti fiksuotų pajamų portfelių trukmę. Tai panašu į fiksuotos palūkanų obligacijos apsidraudimą apsikeitimo sandoriu (nes pirkdami apsikeitimo sandorį mokate fiksuotą palūkanų normą ir gaunate kintamą). Norėdami tai padaryti, įsigyjamos kintamos palūkanų obligacijos.
Premijos su kintamaisiais kuponais charakteristikos
Didžioji dauguma Europos vertybinių popierių yra kintamos palūkanų obligacijos.
Kintamų palūkanų obligacijų (toliau - FRN) orientacinė palūkanų norma paprastai yra pinigų rinkos palūkanų norma („Euribor“ arba „Libor“). Daugumoje FRN jie moka orientacinę palūkanų normą ir palūkanų normą kaip maržą. Ši marža išreikšta baziniais punktais, išreikštais šimtais tiek, kiek už 1%. Pavyzdžiui, 120 bazinių punktų skirtumas yra lygus 1,2%.
Pavyzdžiui, laikome kintamų palūkanų obligacijas, kuri moka „Euribor“ ir 0,75% (75 bazinių punktų) maržą kasmet. Jei vienerių metų „Euribor“ metų pradžioje yra 2,3%, metų pabaigoje obligacija mokės 2,3% + 0,75% = 3,05% jos nominalios vertės. Sekanti vienerių metų palūkanų norma bus atnaujinta ir nustatys mokėtiną normą kitų metų pabaigoje.
Pasirengę investuoti į rinkas?
Vienas didžiausių brokerių pasaulyje „eToro“ investavimą į finansų rinkas padarė labiau prieinamą. Dabar kiekvienas gali investuoti į akcijas arba pirkti akcijų dalis su 0% komisiniais. Pradėkite investuoti dabar turėdami vos 200 USD užstatą. Atminkite, kad svarbu mokyti investuoti, tačiau, žinoma, šiandien tai gali padaryti visi.
Jūsų kapitalui gresia pavojus. Gali būti taikomi kiti mokesčiai. Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite stock.eToro.com
Noriu investuoti su „Etoro“Daugelis šių obligacijų yra nurodomos mokant kas ketvirtį, atsižvelgiant į 90 dienų palūkanų normą (90/3 = 30 dienų), turint tris ketvirčius per metus (3 × 4 = 12), todėl patikslinimai.
Gali būti, kad obligacijos kuponas padidės, kai sumažės referencinė norma, tada kalbėtume apie obligaciją su atvirkštinėmis kintamomis palūkanomis (anglų k. atvirkštinis plūduriuojantis).
Apibūdinanti šių obligacijų savybė yra ta, kad jos yra stabilesnės, palyginti su obligacijomis su fiksuotu kupu (dažniausiai ir tradiciškai) tomis pačiomis termino sąlygomis. Taip yra todėl, kad palūkanų norma yra periodiškai peržiūrima (ji priklausys nuo pasirinktos orientacinės palūkanų normos), todėl jos svyruoja nuo pamatinės palūkanų normos.
Kaip apskaičiuojamas obligacijų su kintamaisiais kuponais kuponas?
Kaip jau minėjome, FRN kuponas yra:
Kuponas = pamatinė palūkanų norma +/- marža
Ši marža priklausys nuo kredito rizika obligacijos, palyginti su orientacinės palūkanų normos kredito rizika.
Jei FRN obligacijas išleidžia įmonė, turinti didesnę (mažesnę) kredito riziką nei bankai, kurie nurodo orientacines palūkanų normas (Euribor, Libor ir kt.), Bus pridėta marža (atimta).
Terminas FRN
- Marža: Būtent marža pridedama arba atimama iš orientacinių palūkanų normos.
- Nuolaidos marža: Tai yra marža, reikalinga grąžinti obligaciją nominalia verte (nominalia verte).
Kai kredito kokybė lieka nepakitusi, o diskonto marža yra lygi, tada FRN grįžta į savo nominalią vertę kiekvienos peržiūros metu (periodiškumas pagal naudojamą referencinę palūkanų normą), kai kitas atkarpos mokėjimas yra „atstatomas“ į palūkanų normą. rinkos norma (pridėjus arba atėmus maržą).
Kai emitento kredito kokybė blogės, marža bus mažesnė už diskonto maržą, o FRN prekiaus žemiau nominaliosios vertės. Tuo tarpu, jei emitento kokybė pagerės, marža bus didesnė už diskonto maržą, prekiaujant virš jos nominaliosios vertės.
