Skolos finansinio turto kuponas yra palūkanų norma, kuri realizuojama sumokant jo turėtojui tam tikrą procentinę nominalios vertybinio popieriaus vertės dalį. Paprastai tai reiškia fiksuotų pajamų obligacijas.
Daugelis obligacijų išleidžiamos su kuponais, už kuriuos jų savininkui mokama skirtingomis sąlygomis, ir tai atsispindi obligacijos aprašyme, kaip raudonai nurodėme paveikslėlyje žemiau. Čia stebime Ispanijos valstybės išleistą obligaciją, kurios kupono įmoka yra 5,15% per metus.
Todėl kupono mokėjimas gali būti:
- Metinis: Tokiu atveju mokama 1 kartą per metus.
- Kas dvejus metus: Šiuo atveju yra 2 mokėjimai per metus.
- Kas ketvirtį: Šiuo atveju yra 4 mokėjimai per metus.
- Kas mėnesį: Šiuo atveju yra 12 mokėjimų per metus.
Apskritai kuponų surinkimas reiškia, kad turto savininkas gaus nuolatines pajamas, tuo pačiu išlaikydamas jas portfelyje. Be to, investuotojas gali susigrąžinti savo investicijas pasibaigus turto galiojimo laikui (išpirkdamas arba konvertuodamas turtą). Taip pat galite bet kada parduoti ar perduoti tą turtą, uždirbdami pelną ar nuostolius pagal jo kainą.
Logiška, kad pardavus ar perleidus turtą, jis nebegauna kuponų ar palūkanų, kurias ims naujasis savininkas.
Kai kurios obligacijos kupono nemoka, jos vadinamos nulinio atkarpos obligacijomis. Tokiu atveju investuotojas palūkanas gauna pasibaigus savo gyvenimui kartu su pagrindiniu. Todėl šiose obligacijose pašalinama palūkanų normos ir reinvestavimo rizika, nes rezultatas yra gautas kaip skirtumas tarp emisijos vertės ir išpirkimo vertės. Įsigyjant antrinėje rinkoje (tai yra ne išleidimo metu), toks pelningumas atsiranda iš skirtumo tarp rinkoje sumokėtos kainos ir išpirkimo vertės.
Srauto struktūra
Savo ruožtu atkarpos obligacijos išleidžiamos įvairiais būdais. Toliau pateiktame pavyzdyje pateikiama 5 metų termino obligacijų ir metinių atkarpų mokėjimų mokėjimo ir surinkimo struktūra. Investuotojas, jei jis laikomas iki termino pabaigos, sumoka pagrindinę sumą jo gyvenimo pradžioje ir gauna 5 kuponus bei pagrindinės sumos grąžinimą 5 metais.
Nulinės kupono obligacijos (nėra tarpinių mokėjimų), išleistos su nuolaida, bus išleidžiamos, pavyzdžiui, 85% jų nominalios vertės, o pasibaigus terminui investuotojas gaus 100%, gaudamas pelningumo skirtumą. Savo ruožtu jie taip pat gali būti išleidžiami nominalia verte ir, pasibaigus terminui, gali gauti išpirkimo premiją, t. Y. Išleisti 100%, o amortizacija - 102%.
Kupono skaičiavimas
Kupono apskaičiavimo formulė yra labai paprasta. Tam turime žinoti atitinkamos obligacijos nominalią vertę ir procentą, kurią ji moka.
Pažvelkime į pavyzdį.
Jei obligacija moka 7,5% kuponą ir jos nominali vertė yra 1 000 eurų. Kokią sumą mokėsite kasmet?
Kuponas = (7,5% / 100) x 1 000 EUR = 0,075 x 1 000 = 75 EUR
Šiek tiek istorijos
Kupono terminas atsirado dėl to, kad senas paskolų, suteiktų fiziniais pavadinimais, išdavimas, įtrauktas į akreditavimo dokumentą, kuris kiekvienam obligacijų savininkui buvo pateiktas mažų stačiakampių (kuponų), kuriuose kiekviena iš eilės išpirkimo datos ir kitos kolekcijos, serija vertybinių popierių emitento gautų pajamų.
Aukščiau esančiame paveikslėlyje matome fizinį pavadinimą su skirtingais kuponais. Nuosavybės savininkas surinko šias nuomos kainas mainais įteikdamas atitinkamą kuponą vardo davėjui (turėdamas vis mažiau ir mažiau kuponų prie jų pavadinimo). Akivaizdu, kad ši sistema nebuvo naudojama daugelį metų, nes ją pakeitė apskaitos įrašų sistema ir elektroniniu būdu, nors terminas „kuponas“ išliko.
Trumpas kuponas
Trumpas kuponas yra žinomas kaip kuponas, kuris gaunamas per trumpesnį laiką nei įprasta. Paprastai tai įvyksta sumokėjus pirmąjį kuponą.
Pavyzdžiui, jei emitentas išleidžia obligacijas gegužės 17 d., Tačiau nori, kad kuponai būtų sumokėti birželio 30 ir gruodžio 31 dienomis, pirmasis kuponas bus trumpas kuponas, nes iki pirmo kupono sumokėjimo praeis tik 44 dienos. kuponą, o ne 6 mėnesius, kurie praeis nuo vieno kupono mokėjimo iki kito.
Kadangi praėjo mažiau laiko, mokamas kuponas bus mažesnis, todėl jis vadinamas trumpuoju kuponu. Tęsdami ankstesnį pavyzdį, įsivaizduokime obligaciją, išleidžiamą gegužės 17 d., Kurios kuponas yra 7,5%, o IRR - 7,5%, išleista nominalia (1000 eurų).
Mes naudojame aukščiau pateiktą formulę, tačiau vietoj metinių turėsime sumokėti tik 44 kupono dienas:
Kuponas = (7,5% / 100) x 1000 € x 44/365 = 0,075 € x 1000 € x 44/365 = 9,04 €
Redaktorius rekomenduoja:
Obligacijų vertinimas
